11月16日，中指研究院在北京成功舉辦“2022中國房地產市場趨勢及投資策略閉門研討會”。中指研究院認為，房企融資規模大幅下滑，政策矯正修復。

(1)融資總規模大幅下降，結構以債券為主，單月融資增速持續為負，10月跌至谷底。2021年1-10月，房地產行業非銀融資總額15617.3億元，同比大幅下降21.2%。其中，債券融資占比超五成，仍為房企重要的資金補充形式，但海外債份額在逐漸向信用債轉移;信托占比由上年同期的38.2%下降至31.8%，降幅明顯;ABS上升7個百分點至20.7%。單月來看，自今年3月起，單月融資同比出現不同程度下滑，其中自8月起，單月降幅超過50%，10月同比降幅最大，為74.8%。

(2)傳統融資渠道同比均有下降，綠債成為融資亮點，ABS成為融資新渠道。2021年1-10月，信用債發行總額4801.7億元，同比下降13.3%;10月僅融資130億元，同比下降55.2%;平均發行期限為3.4年，其中3年及以上的中長期融資占比過半。海外債共融資2624.1億元，同比大幅下滑35%。近期多家房企違約，房企海外評級屢遭下調，市場波動，增加了海外債融資難度，而2022年上半年為償債高峰，海外債融資壓力很大。綠色債券為房企突破發行瓶頸的新模式，今年以來，多家房企發行超580億元綠債。ABS1-10月共融資3228.8億元，同比增長37.4%，供應鏈ABS為主要融資模式。ABS發行增加房企潛在的風險敞口，因此8月開始發行量大減直至斷發。

(3)明年預期融資政策矯正修復，機構偏好國企及穩健頭部民企，房企策略應注重長期主義。今年9月以來，房地產融資政策不再加碼，同時通過與房企的多次座談，逐步釋放邊際利好信號，如銀行信貸加速、支持信用債、海外債發行、ABS發行松動等。預期未來機構偏好的企業類型以央企國企、實力強、經營穩的頭部民企以及區域龍頭企業為主。對于房企來說，控制規模、穩發展，長期主義、重經營等策略是房企行穩致遠的重要保障。

(4)中指風險測評SaaS工具結果顯示，行業整體抗風險能力降低。10月份抗風險能力得分均值為5.81，低于去年同期5.91的水平;抗風險能力一般及較弱企業數量明顯增加。

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